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Francisco COPPEL AZCONAxxxxx fcoppel@actinver.com.mx

Cuando EUA estornuda a México le va Peor

Los indicadores de la economía de los Estados Unidos tienden a reflejar una situación de debilidad. La creación de puestos de trabajo de enero reflejó una disminución de 17 mil empleos, al tiempo que subieron a 375 mil las nuevas solicitudes de seguro de desempleo en la tercera semana de enero. Las cuatro semanas previas se había observado una continua reducción en el desempleo hasta un nivel de 301 mil. Sin embargo, los indicadores de la industria están mejorando. El ISM del sector manufacturero tuvo un importante repunte al ubicarse en 55.2 puntos, mientras que los pedidos de bienes durables subieron 5 por ciento en enero. La desaceleración no es hasta ahora muy profunda.

Las medidas antirecesivas en EUA son actualmente más agresivas. La FED o Reserva Federal volvió a reducir en medio punto adicional el Objetivo de la Tasa de Fondos Federales, para ubicarla en 3 por ciento, y el paquete fiscal sigue negociándose en el Congreso.

Los indicadores del mercado de vivienda en EUA siguen siendo muy negativos. Las Ventas de casas nuevas y usadas siguen desplomándose al tiempo en que los precios de las casas continúan bajando. El desplome en el ritmo de ventas ha sido mayor al de construcción de casas.

Estos eventos seguramente tendrán su repercusión en México, en donde se venía dando un 'bum' hipotecario, sobre todo en los estados de Baja California, Baja California Sur, Sonora, Sinaloa, Nayarit y otros como Quintana Roo, en donde se construyeron nuevos desarrollos inmobiliarios de todo tipo dirigidos principalmente al mercado norteamericano, por lo que seguramente tendrán una repercusión negativa en sus ventas, cuya duración dependerá de qué tan profunda es la desaceleración en Estados Unidos y si se llegara a presentar una recesión, por lo pronto tendrán que dirigir las baterías hacia el mercado canadiense y nacional, los cuales en condiciones normales no se promovían.

Ante las medidas tomadas por el gobierno norteamericano, los mercados financieros en todo el mundo están marcando una recuperación importante, excepto en Japón, pero la reducción de las tasas sigue debilitando al dólar y propiciando una tendencia alcista en los precios de las materias primas, a excepción del petróleo.

México ya redujo su estimación de crecimiento para todo el año, en 2.9 - 3.0 por ciento, desde hace tres semanas; la Secretaría de Hacienda, el Banco de México y la oficina de la Presidencia redujeron sus estimaciones a 2.8, 2.7 y 3.0 por ciento, respectivamente.

En cuanto a la inflación, durante el mes de enero de este año se contuvo y es la más baja de los últimos años. Resultó ser del 0.46 por ciento, lo que implicó que la tasa anual se ubicara en el 3.70 por ciento anual. Este relajamiento no puede considerarse significativo, por lo que se piensa que el Banco de México no está en condiciones de reducir las tasas de interés de los Cetes, que actualmente se mantienen alrededor del 7.50 por ciento; sin embargo, muy pronto pudieran presentarse condiciones que marquen una tendencia a disminuirlas.

En la Bolsa Mexicana de Valores, con el rompimiento de la barrera psicológica de los 29 mil puntos y caer por abajo del cierre del 2007 (20,536 puntos) se confirma que el mercado está en situación de compra, aunque los "sube y bajas" continuarán principalmente por todos los eventos económicos que se mantendrán débiles. Lo positivo es que el enfermo, en este caso la economía norteamericana, ya está recibiendo la medicina que le va a traer recuperación, y ante esta percepción los inversionistas, aunque concientes de la volatilidad en el corto plazo, en el mediano y largo plazo deben tener presente que los mercados accionarios registrarán un buen desempeño.

Diversas casas de bolsa nacionales y extranjeras estiman que el Índice S&P 500 de la Bolsa en EUA pudiera cerrar este año en 1,560 puntos, mientras que el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores pudiera ubicarse en 35,500 puntos al cierre de este año.

El dinero cuesta mucho ganarlo, hay que invertirlo bien.