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Francisco COPPEL AZCONAxxxxx fcoppel@actinver.com.mx

¿PUEDE CAER
la Bolsa Mexicana de Valores?

Nos han hecho esta pregunta en repetidas ocasiones en diferentes foros, y la respuesta no deja de ser una adivinanza. Por ejemplo, en los últimos 22 años (1985), el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) sólo tuvo cuatro años negativos. En los últimos cinco años la BMV ha subido 334.4%. Este crecimiento, desde mi punto de vista, no es un reflejo fiel de la realidad que se vive en México hoy en día. Entonces ello me lleva a pensar que la bolsa mexicana está sobrevaluada. Cuando esto sucede, un ajuste es inminente, por lo que no sería mala idea apostar a este posible ajuste de la bolsa. Por el otro lado, hemos visto que cuando algunas bolsas en el mundo se tambalean, al final del año se recuperan pues su naturaleza en el largo plazo siempre es ganadora.

En México particularmente, los mercados financieros han funcionado con normalidad. Las fluctuaciones de las principales variables económicas no han representado peligro alguno; inclusive, la actividad económica mostró un mayor vigor en el tercer trimestre del año; sin embargo, se ha acrecentado el riesgo de que la fuerte caída observada en el mercado de bienes raíces de Estados Unidos se traduzca en un debilitamiento general de su economía y que, por tanto, afecte a la actividad económica de México, considerando la estrecha dependencia y el nexo que existe entre ambos países, sobre todo en la parte de manufacturas.

Lo anterior nos obliga a ser cautelosos, pero la opinión de otros analistas es más optimista con relación al comportamiento de los mercados financieros, pues la tasa de rendimiento de los mercados bursátiles siempre ha resultado ser mucho mejor que los rendimientos que paguen los instrumentos de deuda o renta fija, corroborando así la naturaleza ganadora en el largo plazo de la bolsa, ya que hay más valor en ellas que en el mercado de bonos. Desde México se puede invertir en otras bolsas del mundo a través de fondos de inversión internacionales, que incluyen acciones de las empresas más importantes en el ámbito mundial.

Otra pregunta interesante que nos hacen: ¿ya que invertimos en bolsa, cuándo es el momento adecuado para vender? A muchos inversionistas como que les queda claro que la inversión es a largo plazo, pero no saben cuánto tiempo tienen que dejar pasar; el largo plazo significa el plazo al que se invierte el dinero, que no se va a utilizar en varios años, aunque es muy válido que si compra acciones a 10 pesos y a la semana las vende a 15 pesos, esto se llama “tomar utilidades”, es decir realizar las ganancias para esperar un ajuste del mercado accionario (una nueva baja) para volver invertir.

Otro ejemplo de que hay que esperar el momento adecuado: hace un par de meses se presentó una crisis en las bolsas asiáticas y europeas, lo que ocasionó que el IPyC de la Bolsa Mexicana se ajustara más de mil puntos. Un ajuste de esta naturaleza es para hacer temblar a muchos, a pesar de que son inversiones que saben que no necesitarán. Quienes se pusieron nerviosos y vendieron en el peor momento, son los que perdieron; quienes se mantuvieron, no sólo se recuperaron, sino que ya ganaron.

El dinero cuesta mucho ganarlo. Hay que invertirlo bien.